腾势汽车变身独资：依赖单一车型，母公司比亚迪高端车卖不动

对于腾势汽车而言，对于未来新品的销售是否能如预期，又能否成为新的增长点仍待市场检验。

近期，比亚迪（002594.SZ）完成了对深圳腾势新能源汽车有限公司（下称“腾势汽车”）的全资控股，梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司（下称“奔驰”）放弃了最后的10%股权。至此，腾势汽车的身份由“中外合资”转变为比亚迪全资子公司。

全面接手腾势汽车后，比亚迪将完全掌握腾势汽车的品牌布局。于比亚迪而言，这是其向高端市场发力的重要一步。目前，比亚迪的销量主要来自于中低端市场，存在着高端市场竞争力不足的短板。

《眼镜财经》注意到，腾势汽车的高端之路也面临着重重挑战。目前，腾势汽车的销量主要依赖于腾势D9，这使得品牌面临着产品线单一的风险。下半年以来，腾势汽车月销量持续同比下滑，跌幅呈现扩大的趋势。尽管品牌在产品布局上做出了积极调整，但新品的市场表现最终仍有待观察。

合作14年分道扬镳

天眼查显示，9月14日，腾势汽车迎来股权变更，比亚迪回购了奔驰持有的10%股权，持股比例从90%增至100%，奔驰则完全退出腾势汽车，双方长达14年的合作关系画上了句号。随着比亚迪的全资控股，腾势汽车正式从合资品牌转变为自主品牌。

比亚迪内部人士向媒体表示，目前，奔驰正在加速推进电动化战略，腾势汽车不排除在其他板块与奔驰再次展开合作的可能，未来在新能源汽车领域探索其他合作机会。

据梳理，比亚迪与奔驰（曾用名戴姆勒大中华区投资有限公司）在2010年合资成立深圳比亚迪戴姆勒新技术有限公司，双方分别持股50%；2012年3月，腾势品牌正式亮相，成为中国首个专注于新能源汽车的豪华品牌。双方在技术和市场资源上的合作使得腾势汽车自诞生之初便备受期待，比亚迪在动力电池技术和驱动技术上有优势，而奔驰拥有在高端汽车制造领域的丰富经验。

在早期新能源汽车市场环境尚未成熟、品牌认知度不足、渠道错配等因素影响下，腾势汽车的发展一度受挫。数据显示，2015—2021年，腾势汽车的销量分别为2800辆、2287辆、4713辆、1974辆、2089辆、4175辆和4783辆，七年累计销量不足3万辆。

比亚迪董事长王传福曾透露，截至2021年底，在长达8年的时间里，腾势汽车累计亏损近50亿元。多年的持续亏损，腾势汽车只能依靠股东“输血”，2012-2021年期间，比亚迪与奔驰先后向腾势汽车增资12次，总增资额超70亿元。

2021年底，比亚迪与奔驰分别向腾势汽车增资10亿元，同时双方还就腾势汽车的股权结构进行了调整。2022年7月，比亚迪的持股比例增至90%，奔驰持股降至10%。此后，腾势汽车进入了比亚迪主导的阶段。随着腾势D9、腾势N7、腾势N8等多款新车的上市，腾势汽车得以在高端市场站稳脚跟。

《眼镜财经》注意到，销量规模上，比亚迪展现出了迅猛势头，向着全年400万辆的目标冲刺。但细究其销售结构，比亚迪仍缺少“含金量”。其旗下的王朝及海洋系列撑起了销量的基本盘，但覆盖面仅在中低端市场。以9月销量为例，比亚迪总销量为41.94万辆，其中王朝及海洋系列合计销售40.16万辆。虽然王朝和海洋系列多款车型也进入20万元以上区间，但价格带较高的唐、汉、护卫舰等销量远低于其他车型。

另一方面，真正支撑比亚迪在20万元以上市场的主力品牌腾势、方程豹与仰望的销量难以挑起大梁，三者9月销量加起来也不足2万辆。所以，在中低端市场逐渐饱和的情况下，比亚迪还需要向上突围。

靠腾势D9撑起销量

腾势汽车承载着比亚迪进军高端市场的重任。在全面接管后，腾势汽车如何冲击高端市场并提升销量规模，成为比亚迪当前面临的最大挑战。

从销量构成来看，腾势D9作为定位豪华MPV的车型，支撑了腾势汽车的主要销量。2023年，腾势汽车实现销量12.78万辆，腾势D9的销量占比约为93%。根据车主之家数据，今年1-9月，腾势D9累计销售达7.93万辆，占腾势汽车总销量的88%。值得一提的是，腾势D9今年的累计销量在MPV市场中位居第一，但腾势汽车仅有这款车型在高端市场具备单打独斗的实力。

官网显示，目前腾势汽车在售车型包括腾势D9、腾势N7以及腾势Z9GT。当前，去年下半年相继推出的两款车型，腾势N8几乎已经慢慢退出舞台，腾势N7还在纯电SUV的市场中苦战，二者均无法扛起销量大旗。在此情况下，腾势汽车想达成20万辆的年度目标难度不小。

《眼镜财经》注意到，腾势汽车依赖单一产品所面临的风险正在逐渐显现。近年来，随着越来越多的竞争者涌入，曾经被视为“蓝海”的MPV市场竞争变得越来越激烈。在高端市场，腾势D9正面临来自极氪009、小鹏X9、理想MEGA等车型的挑战。

根据车主之家数据，腾势D9今年1-9月的累计销量较去年同期的8.7万辆同比下滑约8.8%。其中，7-9月的销量分别为9030辆、9181辆、8122辆，均未冲上万辆大关，而去年同期的销量则分别为11146辆、10035辆、10249辆。

值得一提的是，腾势D9在9月还失守了销冠的位置。根据9月MPV销量排行榜，丰田赛那以9308辆的销量赶超腾势D9夺得榜首，腾势D9位居第二。

从整体销量情况来看，今年1-9月，腾势汽车累计销售9.02万辆。但下半年以来，其销量已持续数月下探。7-9月的月销分别为10340辆、9989辆、10299辆，同比下滑7.23%、13.25%、21.72%，降幅逐渐扩大。

销量承压之下，腾势汽车在下半年频频上新，以增强产品线来提升市场表现。D级智能豪华轿车腾势Z9GT于9月20日正式上市，官方指导价33.48—41.48万元。此外，根据媒体披露，腾势Z9或将于11月上市交付；大型SUV腾势N9预计于年底上市，上市后将与理想L9、问界M9等车型竞争。

《眼镜财经》注意到，随着腾势Z9GT上市交付，腾势汽车继覆盖MPV、SUV市场后，也完成了对轿车市场的布局。关于腾势Z9GT的订单情况腾势汽车没有过多披露，但据腾势销售事业部总经理赵长江发文称，24小时订单成功超过了同价位主流豪华轿车单车型一个月的销售量。但未来新品的销售是否能如预期，又能否成为新的增长点仍待市场检验。

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