半年闭店近千家，绝味食品要用奶茶来救？

著名经济学家宋清辉向新京报记者分析，“A股+H股”的上市布局的确能够拓展融资渠道、提升公司估值和知名度以及增强公司竞争力等，但由于两地市场的估值逻辑存在差异，也会面临着因为发行定价差异太大而损害部分投资者利益的风险。

绝味奶茶。“绝味鸭脖”官方微信小程序截图

半年闭店近千家，绝味食品要用奶茶来救？ 

近期，不少网友发现，绝味食品部分长沙门店在卖鸭脖之余，也开始卖奶茶，此举被外界视为品牌正在寻求的第二增长曲线。在半年闭店近千家，国际化进程搁浅，投资副业难见回报的局面下，奶茶究竟能否为绝味食品带来新出路？

业内认为，当前奶茶赛道群雄逐鹿，绝味食品的奶茶如果仅靠低价和常规口味比拼，或难以立足，比起跨界寻新路，还是要在卤味老本行内多下功夫。10月11日，绝味食品回应新京报记者称，售卖奶茶的尝试系分子公司区域市场创新动作，暂不会全国范围推广，后续公司会着重调整门店和加盟商结构，推动品牌升级、进行数字化转型。

卤味龙头跨入奶茶赛道

“鸭脖大王”开始卖奶茶了。10月，新京报记者在某外卖平台看到，绝味食品已在湖南长沙的东庆街店、文艺路口店、步行街二分店、湘江世纪城金北路店等至少5家门店上线红豆布丁奶茶、椰椰爆珠奶绿两款奶茶产品，每杯规格473ml，原价标注为10元/杯，新品折扣价为5.9元/杯，9.9元/2杯。

而在“绝味鸭脖”官方微信小程序上，两款奶茶售价为7元/杯。“绝味奶茶”分类栏目中，还包含售价4元、6元、8元的绝味小小杯卤味产品，宣传语标注着“奶茶配卤味 快乐加倍”。部分门店虽未开通奶茶外卖，但可以通过小程序点单，到店自取奶茶。

社交平台上，8月初就有消费者展示自己买到了绝味食品的奶茶新品，惊呼“世界之大，无奇不有”。两个月以来，大家对奶茶新品的评价不一，有人认为“味道挺好，料也很多”“边啃鸭脖边喝奶茶一步到位”，也有人称“甜度冰度不可调整，望日后改进”“觉得不是特别好喝”。

绝味食品工作人员告诉新京报记者，绝味食品售卖奶茶已有三个月左右的时间，属于销售上的一种新尝试，目前并未单独设立奶茶档口，只在部分门店增设了制作奶茶的区域。到店活动为7.8元两杯，11.9元三杯，买任意卤味产品还可加3.9元换购一杯奶茶，希望以这种组合促销的方式吸引更多客流。口味上，红豆布丁奶茶以红茶为基底、椰椰爆珠奶绿以绿茶为基底，卖得还可以，结合后续反馈可能还会有新动作。

闭店近千家业绩承压

Frost &amp Sullivan和红餐产业研究院的数据显示，卤制品行业2018年-2023年复合年均增长率为6.42%，2023年市场规模约3180亿元，增速明显放缓。

业内人士指出，绝味食品开售奶茶的原因或许与卤味赛道比拼激烈，自身潜力亟待激活有关。2024年上半年，虽然原材料价格同比有所下降，但行业整体面临严峻的经营压力，出清明显，龙头企业同样要经受生存考验。目前，卤味行业排名前五的企业，市占率相加仅有两成多，集中度不高的情况下，中小卤味品牌正在抢走市场份额。

多年稳坐卤味上市公司“一哥”之位的绝味食品，想要守擂并不容易。2024年上半年，绝味食品实现营业收入33.40亿元，同比下降9.73%，出现近4年来的首次滑坡；实现净利润2.96亿元，同比增长22.20%，较上年同期145.55%、全年46.63%的同比增速有所放缓。

绝味食品称，营收下滑主要是因报告期内销量下降。而作为增加销量和市占率的重点，绝味食品门店数量已停滞不前。截至2024年上半年，不含港澳台及海外市场，绝味食品共有门店数量14969家，较2023年末减少981家。

围绕盈利能力的变化，10月10日，绝味食品董事会秘书高远在湖南辖区2024年上市公司投资者网上集体接待日活动中回应称，公司的盈利能力受市场环境、原材料价格变化等多种因素的影响，管理团队已在可控范围内尽最大努力提升盈利水平，持续改善运营效率。对于盈利能力的变化，公司将从多个方面探索提升方法。

其中，伴随着宏观需求和消费环境的转变，公司开店策略正从跑马圈地转向精耕细作，将把提升单店营收和保障加盟商生存作为首要任务，根据不同市场的实际情况调整门店模型。

国际化进程和投资副业收效甚微

业绩突破上，绝味食品曾尝试海内海外两条腿走路。2017年，绝味食品上市之际，就在布局新加坡、加拿大等市场，并在2019年8月宣布投资4亿日元在日本设立全资境外子公司。2019年半年报中，绝味食品指出，“要快速推进海外市场的开发力度，抢占空白地带，以保持规模优势。”

2023年3月，绝味食品公告称，为加快国际化战略，增强境外融资能力，提高公司的资本实力和综合竞争力，拟启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作。

著名经济学家宋清辉

著名经济学家宋清辉向新京报记者分析，“A股+H股”的上市布局的确能够拓展融资渠道、提升公司估值和知名度以及增强公司竞争力等，但由于两地市场的估值逻辑存在差异，也会面临着因为发行定价差异太大而损害部分投资者利益的风险。

绝味食品赴港上市计划最终搁浅。2024年10月11日，绝味食品回复新京报记者，2023年3月公告的筹备港股上市事项，尚未经股东大会审核，后公司管理层经审慎研究，相关事项已处于暂停状态。

目前的绝味食品仍极大依赖内地市场。2024年上半年，绝味食品在新加坡、加拿大、港澳市场的收入之和为4975.43万元，仅占总营收的1.52%。

海外蓝海扩张有限，绝味食品又一度打起扶持副业的主意。2017年起，绝味食品旗下投资平台深圳网聚通过独立投资和参股基金企业，参与了对卤味品牌盛香亭、廖记棒棒鸡，餐饮品牌和府捞面、很久以前，茶饮品牌书亦烧仙草等品牌的投资。

2021年，绝味食品提出，将重点围绕卤味、特色味型调味品、轻餐饮等与公司核心战略密切相关的产业赛道投资，探索“第二、第三增长曲线”。长期目标是用好“内生+外延”“产业×资本”的增长双引擎，构建美食生态。

2020年至2022年，绝味食品在股权投资上相继支出约5.64亿元、6.62亿元、4.62亿元，但投资活动至今未产生资金净流入。截至2022年，绝味食品投资的29个标的大多处于亏损状态，相关净利润亏损合计近2.82亿元。

新京报记者注意到，绝味食品2023年年报未再出现投资布局新增长曲线的说法，而是称“调整了部分投资组合，突显聚焦卤味核心赛道的投资定位”。对于该举措是否代表投资业务在公司的战略地位下降，绝味食品并未直接回答，只表示相关情况是公司结合市场发展现状对投资策略进行的适时调整。

奶茶能否成为绝味的第二增长曲线

而今布局的奶茶业务，能否为绝味食品打开一扇新窗？据环保组织太平洋环境资源中心《解锁奶茶新绿意：中国奶茶行业减塑路径研究》报告，过去一年，中国消费者共消费了213.1亿杯现制茶，相当于平均每秒钟就喝掉676杯。

国人对奶茶的需求不小，但行业竞争也相当激烈。窄门餐眼数据显示，截至2024年8月5日，“奶茶饮品”赛道近一年新开店16.73万家，但是净增长只有3.55万家，意味着一年内有13万家店经营者黯然离场。

在白热化竞争下，绝味食品能分得几杯羹？据餐战数据，截至2024年8月，奶茶行业中，蜜雪冰城、古茗、茶百道门店数量居前三，分别为3.12万家、9433家、8502家。如果绝味食品在近1.5万家门店全面铺开奶茶业务，将在门店数量上名列前茅。连锁经营专家李维华对媒体指出，绝味食品做奶茶的优势正是上万家门店及消费者与奶茶消费者重叠，只需要上架转化就行，“但相对于其他已成熟的奶茶品牌，绝味食品在供应链、产品品类等方面都存在劣势。”

中国食品产业分析师朱丹蓬向新京报记者分析，绝味食品近几年表现偏平淡，入局奶茶可能是看到了该赛道的火爆。但当下的奶茶行业在高强度竞争中已呈现出“马太效应”，绝味食品作为新手入局机会渺茫。从“奶茶+卤味”的组合角度来讲，其推出的奶茶尽管在10元内，毕竟还是收费产品，不是赠品，消费者花钱还是会货比三家。绝味食品在口味上与同价位段的蜜雪冰城等不具竞争力，地域优势上也要面对茶颜家族等已成型品牌，以当前调性较难获得成功，想要拉升业绩，更多还是要在卤味本行上多下功夫，提升产品和门店的品质、管理等。

对于奶茶业务的具体规划，以及后续如何提振业绩，绝味食品回复新京报记者称，2024年上半年，行业变化给公司带来前所未有的经营压力，但随着近期国家各种利好政策不断出台，公司将抓住机遇，进一步推进公司高质量发展。“售卖奶茶的尝试系分子公司区域市场创新动作，暂不会全国范围推广。公司会坚持‘深耕鸭脖主业’的经营战略，着重调整门店和加盟商结构，推动品牌升级、进行数字化转型，努力适应宏观形势的变化和卤味市场的新格局。”

新京报记者 王思炀 

编辑 唐峥

校对 刘军

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