姬安宁:这一波“牛市”的震惊逻辑
美联储降息后,我们这边立马实施了空前力度的刺激政策,特别是针对股市,为什么?因为中国经济的两大问题,一个是房地产,一个是股市,房地产一时半会起不来,而股市可以短时期上来。
为什么要刺激股市?因为出口受到了限制,只剩下投资和消费了,这两年,民间投资太少了,消费持续减弱,而在银行里,却躺着150万亿居民存款,如果把这些钱调动出来,变成消费和投资,经济马上就会好转。
于是我们看到,首先降息,居民存款没有那么多的收益了,然后引爆股市,是不是导致更多的人把银行的钱取出来投入股市?让股市只要有收益,人们就会去投资和消费,中国没有像美国那样给民众发钱,但让股市暴涨,也能达到同样目的。
在这样的背景下,央行行长潘功胜才有了抵押股票给股市注入资金的打算,从节前一周看,效果很好,股市暴涨了。
中国A股有5000家上市公司,美股差不多也是这个数,香港1000家,相比美国的超大股市规模,中国A股的上市公司还是太多了。
要让股市持续上涨,只需要采取两招,一个是尽量减少股市的上市公司数量,一个是要有持续进入的资金。美股为什么持续暴涨呢?一个是上市公司数量不多,另一个就是全球天量的资金持续进入,那怎么会不涨呢?
中国这些年增加上市公司的数量太多,从2000家增加到5000家只用了十几年,再说了,中国进入股市的资金太少,没有持续性,才是导致A股跌跌不休的原因——上市公司太多,资金太少,摊到每一支股票上的钱,肯定会减少,那不跌才怪呢!
新任央行行长潘功胜和证券会主席吴清终于看到了这一点,大量地往股市投入资金,这是一个很大的发现,也是一种很大的进步。
中国现在最大的问题是,人们没有信心,如果股市持续暴涨,人们的信心肯定来了,消费和投资就会增加,经济就立马活了。
然而,没有减少上市公司数量,投入股市的资金会不会具有连续性,是影响A股前景的重要因素。
如果大量资金持续涌入,股市会继续大涨,那是最好的结果,但是如果资金给的少了,甚至不给了,就有可能出现大跌,接下来会出现什么结果,就不敢确定了。
应该说,本轮刺激股市的力度是空前绝后的,潘功胜采取的做法,用蔡正元的说法,可以获得诺贝尔经济学奖,因为可以形成无限循环,但问题是,到底能持续多久,值得观察。
如果A股能慢慢涨上5000点,就是大功一件,反之,跟过去一样,资金又跑了,那就会出现麻烦。
因为这一次在股市刺激跟过去还不太一样,它是拯救中国经济的一个特效药,只能成功,不能失败,否则后果很严重——一旦股市下跌,人们的信心又没有了,那就问题大了。
经济主要看的就是信心,有了信心就会去消费,就会去投资,而没了信心,就会减少消费和投资,最近几年就是这种情况。
一旦股市持续上涨,就有人买房买车,就有人进行各种投资,甚至房地产都会起来,整个经济就活了。
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