多重利好来袭！外资：上调预期

信心都回来了！

在一系列重磅利好的推动下，这几天资本市场情绪特别高涨。今日，A股及港股继续高歌猛进。创业板指一度暴涨12%，恒生科技指数也一度涨超7%，沪深300指数一度涨超4%。

与此同时，外资机构也纷纷唱多中国资产。摩根士丹利策略师Laura Wang认为，沪深300指数在短期内将再上涨10%。另有机构称，中国股市还有20%的上涨空间。此外，高盛、摩根士丹利同时上调哔哩哔哩目标价，摩根大通则上调了京东的目标价，携程集团的目标价也被外资机构上调。

就在刚刚，地产板块又传来利好消息。传闻称，上海、深圳楼市限购政策或有松动。虽然该消息尚未获得官方证实，但在二级市场上，地产股集体拉升，港股市场上，佳兆业集团一度大涨超80%，万科企业，龙湖集团、绿城中国、花样年控股等涨超15%。A股市场上，万科A、深振业A、保利发展等20多只地产股涨停。

港股猛涨

今日，港股市场跟A股一样热闹，其中，香港恒生指数涨幅一度超过4%，恒生科技指数一度大涨超7%。截至收盘时，恒生指数涨3.55%，恒生科技指数涨5.78%。医药、零售、医疗保健、光伏、民航机场、地产、多元金融等板块集体走强。本周，恒生指数累计上涨13%，恒生科技指数涨超20%。

此外，港股今天的成交额超过4400亿港元，创历史新高。个股方面，佳兆业集团盘中一度大涨超80%，收盘涨76.92%，国美零售涨35%，药明康德涨近24%。券商股也集体大涨，国泰君安国际涨近46%，中金公司、中国银河涨近18%，中信证券涨超14%。另外，携程集团涨超12%，哔哩哔哩涨超10%，京东集团涨超9%，美团涨超8%，中国平安涨近7%。

摩根士丹利发表研报指，鉴于内地的金融及货币政策组合，以及政治局会议的支持基调，将提振股市情绪及A股交易量，并有利于优质及高Beta值的券商，故预计中信证券未来30天的股价，有70%至80%机会录得上升。摩根士丹利给予中信证券H股“增持”评级。

与此同时，高盛将哔哩哔哩的评级从“中性”上调至“买入”，并将目标价由129港元/股上调至176港元/股。高盛表示，哔哩哔哩至2026年净利率会达10%至15%，受未来6至12个月市场财务预测上调所推动，主要是由于较好的新游戏生命周期、广告增长快于同业、成本改善等。而市场仍然低估其游戏业务贡献及广告变现潜力，支持该行预测公司2025年至2026年高于市场预期40%的每股盈利预测。高盛上调哔哩哔哩游戏收入预测，2024年至2025年相关数字高于市场预测约12%。

摩根士丹利发表报告指出，哔哩哔哩短期因素正面，如《三毛》第三季（由9月22日开始）的上升空间、强劲的广告、收支平衡的利润上升空间，以及平均每日活跃用户（DAU）和总花费时间不断扩大。该行将哔哩哔哩的美股目标价由每股15美元上调至20美元，维持“与大市同步”评级。

电商巨头京东的目标价也被上调。摩根大通最新报告指出，自被沃尔玛于8月底出售持股后，京东H股及美股ADR股价已分别累计反弹24%和27%，表现好过KraneShares中概互联网指数及主要电子商务同业同期表现，主要归功于家电以旧换新政策的正面消息及低估值。该行预期京东短期内会有获利回吐，但不认为跑赢大市表现已经结束，因为见到其营收在第三季和第四季将改善至按年中单位数增长。摩根大通重申“增持”评级，并将京东美股和H股目标价分别由每股36美元及140港元，上调至每股40美元和155港元。

今日盘中，携程集团港股股价也一度大涨17%并刷新历史新高。摩根士丹利日前发布研报称，相对于线上娱乐平台，该行更为偏好在线旅行平台（OTA），将携程的美股目标价由每股59美元上调至61美元，评级“增持”。

中国宏桥港股也一度大涨近10%。穆迪确认中国宏桥集团有限公司“Ba3”公司家族评级(CFR)，并将其展望从负面上调至稳定。摩根士丹利也发布研报称，维持中国宏桥港股的“增持”评级，目标价为15.10港元/股。该行指出，公司2024年上半年归母净利润同比增长273%，至91.55亿元（人民币）；剔除一次性项目的经常性净利润约为105亿元，好于该行预期。较好的盈利表现得益于铝以及氧化铝业务的强劲盈利贡献，同时受铝需求弹性和氧化铝供应紧张的支撑。

外资看多

知名投行摩根士丹利26日表示，从技术层面看，中国沪深300指数在短期内可能还有约10%的上涨空间，这一预测基于该行对中国再贷款计划借款成本（2.25%）与沪深300指数当前股息率（2.46%）的分析。

摩根士丹利策略师Laura Wang认为，政治局会议和本周早些时候央行与其他监管机构宣布的刺激计划均非常积极。真正令市场惊喜的是市场稳定措施，这些措施可谓前所未有。该行指出，目前最重要的是迅速跟进，明确执行和实施的细节以及时间表。

高盛全球市场部董事总经理Scott Rubner表示，中国股市近日走势强劲，纳斯达克金龙指数在过去四天飙升19%，一旦美国大选结束，中国股市应该成为投资者投资计划的重要组成部分。Scott Rubner认为，期待已久的中国股市复苏可能终于到来，如果是这样，投资者应该想要参与其中。他在周四给客户的一份报告中写道：“我真的认为这一次对中国来说是不同的。重新崛起的市场已迅速成为美国大选后11月和12月的热门交易对象。”他指的是对年底到期的看涨期权的需求。

高盛指出，在最近的上涨之前，对冲基金对中国股票的投资比例不到7%，大约是五年来的最低水平。但本周早些时候，它们改变了方向并纷纷涌入中国股票市场，周二的单日净买入量创下了自2021年3月以来的最大单日净买入量，也是过去十年来的第二大单日净买入量。

全球投资管理公司景顺亚太地区（不包括日本）全球市场策略师赵大伟（David Chao）表示，这可能是重新审视中国股票的好时机，中国已经启动了一场有意义的货币刺激计划，如果全面实施，可能会带来数万亿元人民币的流动性，发出政府正在应对经济逆风的强烈信号。由于中国市场下周因黄金周假期休市，国内投资者可能会担心，在他们离开期间，香港股市可能会继续上涨。他说，“由于中国股市在过去三天上涨了近10%，投资者的FOMO（错失恐惧症）很高，根据历史估值，中国股市还有20%的上涨空间。”