出资7亿元参设私募基金，宁德时代再拓股权“王国”

宁德时代斥资7亿，参设私募股权基金。

9月20日，时代泽远基金正式成立，合伙人包含了宁德时代以及福建、浙江、河南等多地国资。

其中，宁德时代认缴比例为13.7633%，为基金第二大出资人。除宁德时代之外，厦门市产业引导股权投资基金合伙企业、桐乡市金信股权投资有限公司亦认缴超10%。

而这并不是宁王第一次出手，近年来，宁德时代已通过股权投资建立了一个庞大的“股权王国”。据统计，公司仅直投企业就近百家，直接或间接握有股权的上市公司亦有十余家，投资范围包含锂电池、储能、半导体芯片、充换电、智能驾驶等十多个领域。

在股权市场四处出击的背后离不开宁德时代的“钞能力”，截至上半年，宁德时代长期股权投资金额达521亿。

“宁王”出资7亿参设私募基金

宁德时代正在通过参设股权基金四处“出击”。

9月20日，合计认缴额高达50.86亿元的时代泽远基金正式成立。据悉，该基金主要用于投资新能源及高端制造领域，投资比例不得低于基金出资总额的60%，即30.516亿元。

值得一提的是，时代泽远基金采用了“CVC+地方国资资金”的模式，由宁德时代联合其参股的厦门溥泉、深圳溥泉以及福建、浙江、河南等多地国资共同成立而来。

具体来看，宁德时代认缴其中7亿元出资额，认缴比例为13.7633%；除宁德时代之外，同为福建省内的厦门市产业引导股权投资基金合伙企业（有限合伙）、宁德市汇聚新能股权投资合伙企业（有限合伙）、厦门火炬产业股权投资管理有限公司、厦门科学城创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）分别握有该基金15.7294%、9.9685%、3.9324%、3.9324%的认缴比例。

而作为外省国资，身处浙江的桐乡市金信股权投资有限公司、以及位于河南的洛阳市产业发展基金合伙企业（有限合伙）分别握有时代泽远基金11.7971%、9.8309%的认缴比例。

厦门溥泉、深圳溥泉作为普通合伙人分别出资2800万、200万。其中厦门溥泉45%合伙份额持有者是宁德时代全资子公司宁德时代新能源产业投资有限公司；深圳溥泉的股东则是厦门溥泉和胡殿君，两者持股比例分别为99%、1%。

对于宁德时代来说，其“带头”成立时代泽远基金旨在挖掘能源及高端制造领域中的“好项目”。有了地方国资助阵，对其潜力项目的挖掘也有正向意义。

而宁德时代此次之所以能够“拉拢”众多“实力派”前来，某种程度上也离不开其“硬实力”。

以厦门为例，早在2021年宁德时代便落户于此。当年7月，宁德时代出资5亿元成立厦门时代，注册地点为厦门火炬高新区。2022年3月18日，该公司更名为厦门新能安；同一时间，宁德时代再耗资20亿元成立一家同样名为厦门时代的公司。

此后，以厦门时代为主体的新能源电池产业基地和以厦门新能安为主体的锂离子电池生产基地陆续落地建设，两大项目总投资额度为330亿元。

除了产能落地厦门，宁德时代还在2022年公司供应商大会上向来自全球近400家供应商代表推介厦门。

此外，宁德时代与桐乡、洛阳亦有合作经历。今年9月9日，公司与洛阳市政府、国宏集团签署协议在中州时代项目一期的基础上新建年产60GWh二期项目；更早前的6月13日，公司还与哪吒汽车等多方宣布共同打造桐乡智慧工厂园区V2G车网智慧能源示范项目。

庞大的“股权王国”

时代泽远基金落地后，宁德时代的投资版图再度引发市场关注。

而作为“混迹”一、二级市场多年的“老手”，宁德时代主要通过三种形态展开投资。

首先是直投。2020年9月15日，先导智能曾以36.05元/股价格发起不超过25亿元的定增。彼时，宁德时代就对此全部认购。方案正式实施后，宁德时代最终持有公司1.12亿股以及7.14%的股权比例。

同年12月9日，宁德时代再斥资2.12亿元，用受让股份的形式以14.52元/股收购永福股份7.9998%股权。

2021年5月21日，北汽蓝谷同样发布定增，发行价为6.93元/股；而宁德时代以约3亿元获配4329万股。值得一提的是，公告发布当日北汽蓝谷报收18.89元/股，这意味着宁德时代一度浮盈超170%。

直投上市公司之余，宁德时代还投资过蚂蚁消金、阿维塔科技、极氪汽车等一众公司。

据CVSource投中数据统计，自成立以来，宁德时代累计直投（包括并购）了101家企业，投资金额高达165.98亿元。

其次是间接投资。通过依托全资持股的宁德时代新能源产业投资以及问鼎投资等投资类子公司，宁德时代间接“出手”了多家企业。

企查查统计显示，截至2024年9月25日，问鼎投资已直接投资科创板上市公司微导纳米，以及中材锂膜、哪吒汽车、享道出行、智己汽车、格威半导体等近30个知名项目。

最后是参设私募基金。比如，近年来频频“亮相”的宜宾晨道、长江晨道、隐山创业、时代闽东正属这一行列，而本次参投时代泽远基金也属这一范畴。

依靠这三种投资形态，宁德时代的“涉猎”范围日益增加。目前，公司直接或间接投资的企业涉及锂电池、储能、半导体芯片、充换电、智能驾驶、出行、汽车整车、汽车零部件以及电力、机器人甚至是保险领域。

仅着眼二级市场层面，目前宁德时代直接握有湖南裕能、永福股份、天华新能、日联科技等公司股权。而自2023年以来，公司间接投资的浙江荣泰、誉辰智能、双元科技、金杨股份、德福科技等多家公司也顺利登陆A股市场。

如此多的投资项目也体现在资产负债表上。

2024年半年报显示，宁德时代长期股权投资额为521亿，其中合营企业10.6亿；联营企业490亿，联营企业中上市公司及上市公司部分子公司投资占比达361亿。

而超500亿的投资额也给宁德时代带来可观回报。据半年报披露，公司投资收益金额达20.77亿元，较去年同期的14.18亿元大幅提升，占利润总额比例达7.05%。

“宁王”的多元化之路

“财大气粗”的宁德时代不断投资的背后，除了能增厚眼前业绩外，还隐现其多元化发展规划。

长期以来，宁德时代的动力电池业务始终占据其总营收7成以上的比例，并且公司也一直以动力电池巨头著称。

根据SNE Research统计，过去7年宁德时代出品的动力电池始终位列全球使用量榜首位置，2024年1至6月，公司动力电池市占率高达37.8%，较排名第二的比亚迪领先22个百分点。

在动力电池领域的高占有量无疑是宁德时代实力的象征。但从另一方面看，这也预示着其在该领域内的潜力已“触顶”，可挖掘空间有限。

更不用说，由于宁德时代长期以来的强势地位，作为其下游的一众车企正“另寻门道”，通过自研电池或入股其余电池公司，来保证其电池供应来源不被宁德时代所“捆绑”。

面对如此情形，宁德时代也必须要持续拓展多类新业务。

截至2024年上半年，作为宁德时代“第二曲线”的储能电池销量超40GWh，实现营业收入288.25亿元，同比上升3%，且该项业务营收占总营收比例亦从2023年同期的15.3%提升至17.28%，增长幅度较为明显。

在同处新能源且相对成熟的光伏、风电行业，近年来宁德时代亦有不少动作。

2020年开始，宁德时代已投资过包括钙钛矿、光伏电站、光伏设备在内的一众公司。近日，公司也与深处“困局”的光伏组件头部企业一道新能传出收购消息。

而在2023年4月，宁德时代首次成立风电公司，并由此在风电领域不断扩张。当前，公司全资子公司时代绿色能源控股的风电企业已有4家；并在2023年获取风电指标140万千瓦。

新技术方面，针对传统动力电池的潜在替代品——固态电池，宁德时代亦有涉足。不过，据公司透露，虽然其在该领域深耕多年，坚定投入，且技术处于行业领先水平，但直到2027年才有望实现小批量生产。因此，公司短期内依靠固态电池实现业绩增量并不现实。

与固态电池业务类似的还有低空经济业务。2024年8月3日，宁德时代携数亿美元入股电动垂直起降航空器（eVTOL）研发商峰飞航空，成为其战略投资者。然而，当前eVTOL产业尚处发展初期，能为公司主营带来多少协同效应仍需观察。

需要注意的是，宁德时代的多元化实则为一把“双刃剑”。顺境时可以为经营创造新亮点，逆境时则有可能“反噬”原有的经营节奏。