超级央行周来袭，全球聚焦美联储

全球金融市场的重磅时间窗口来临。

本周，全球将开启“超级央行周”，金融市场最关注的焦点无疑是美联储将于北京时间9月19日凌晨公布的利率决议。当前交易员正持续加大对美联储降息50个基点的押注。根据芝商所（CME）的美联储观察工具，市场目前预计美联储降息50个基点的可能性升至59%，高于上周五的43%。

受此影响，北京时间9月16日晚间，道琼斯指数盘中突破41700关口，创出历史新高，截至22:00，涨幅扩大至0.77%；美元指数则持续下挫，现报100.62，日内跌0.49%；日元兑美元汇率持续走高，一度突破140的关键心理水平，日内最高报139.58，为2023年7月以来的最高水准。同时，黄金价格亦持续飙涨，今日现货黄金价格最高涨至2589.69美元/盎司，再创历史新高。

可以预见的是，美联储即将做出的关键抉择，大概率将引发全球金融市场巨震。当地时间9月15日，《华尔街日报》资深央行记者Greg Ip最新撰文称，美联储进一步降息的需求愈加明显，呼吁降息50个基点。对此，美媒评论称：“意见领袖放话了！”

全球重磅时刻

本周，全球将开启“超级央行周”，金融市场最关注的焦点将是美联储、日本央行公布的利率决议。另外，英国、巴西、挪威、印尼等多国央行也将陆续公布最新利率决议，欧洲央行行长拉加德及多位委员将在周内发表讲话。

北京时间9月19日凌晨，美联储将公布最新议息决议。目前市场一致预测，美联储将在此次会议上做出降息决定，市场关注的焦点将是“降息25还是50个基点”。

值得注意的是，交易员正持续加大对美联储降息50个基点的押注。根据芝商所（CME）的美联储观察工具，市场目前预计美联储降息50个基点的可能性升至59%，高于上周五的43%。

北京时间9月16日晚间，美股开盘后，三大指数走势分化，道琼斯指数盘中突破41700关口，创出历史新高，截至22:00，涨幅扩大至0.77%；受芯片股走低拖累，纳指跌0.48%，标普500指数涨0.13%。其中，美光科技、Arm跌逾4%，英伟达、博通、台积电美股均跌超1%。

受美联储大幅降息预期升温影响，美元指数今日持续走弱，现报100.69，日内跌0.42%。

澳洲联邦银行外汇策略师Kristina Clifton表示，投资者对美联储降息50个基点的押注升温。美元本周可能走低，因全球宽松周期打压避险货币。如果美联储的“鸽派”预期在此次议息会议中落空，美元可能会在本周晚些时候反弹。

由于，美联储与日本央行的政策预期出现分化，美日收益率差缩小，日元兑美元汇率持续走高，今日一度突破140的关键心理水平，日内最高报139.58，为2023年7月以来的最高水准，日元已经成为第三季度表现最好的G-10货币，累计涨幅已超15%。

9月20日上午，日本央行将公布9月利率决议，该行行长植田和男将于14:30召开货币政策新闻发布会。市场预期，日本央行9月的会议将不会采取加息行动，下次加息的时间或在今年12月。因此，市场预期，美国和日本之间的利差或将进一步缩小。

西太平洋银行策略师Tim Riddell指出，美日货币政策分歧仍是日元兑美元汇率走强的关键推动因素。日本央行将温和收紧货币政策，美联储将更加果断地放松货币政策。

与此同时，国际黄金价格继续飙涨，今日现货黄金价格最高涨至2589.69美元/盎司，再创历史新高。

受此影响，今日香港股市黄金板块强势领涨，截至收盘，中国黄金国际、山东黄金、灵宝黄金分别大涨4.18%、4.21%、3.06%。

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，美联储本周可能降息50个基点的前景，令黄金和美元走势相反。黄金的总体形势仍然有利，可能会进一步上涨。如果美元继续下跌，黄金价格可能在年底达到2700美元/盎司。

澳新银行将其短期金价预测上调至2700美元/盎司，并将2025年底的金价预测上调至2900美元/盎司。该行大宗商品策略师Soni Kumari表示，随着美国通胀率回到美联储2%的目标水平，美联储应会在本月启动降息周期，从而支撑金价。金价上涨的力度将取决于美联储短期内降息的步伐。

“降息50个基点”

可以预见的是，美联储即将做出的关键抉择，大概率将引发全球金融市场巨震。

当地时间9月15日，《华尔街日报》资深央行记者Greg Ip最新撰文称，美联储进一步降息的需求愈加明显，呼吁降息50个基点。对此，美媒评论称：“意见领袖放话了！”

Greg Ip认为，如今的经济环境已经发生了显著变化，“通胀胜利已成定局”，已经有足够的理由支持美联储大幅降息。

根据最新数据显示，部分核心通胀指标已回落至3%以下，甚至接近美联储的2%目标。以剔除食品和能源价格波动的核心通胀率为例，从去年8月的4.2%下降至2.7%。

哈佛大学经济学家Jason Furman计算得出的一个与PCE等值的基础通胀率也显示，当前的基础通胀水平正在接近2.2%，这是自2021年初以来的最低点。

不仅是当下的通胀已经放缓，市场对未来的通胀预期也进一步下降。根据通胀挂钩债券和衍生品的数据显示，未来12个月的CPI预计将仅上涨1.8%，未来五年的平均通胀预期为2.2%。这表明投资者对美联储实现2%通胀目标充满信心。

这种通胀预期的下滑意味着，美国实际利率正在上升。Greg Ip认为，这表明当前的利率水平对经济活动的抑制作用显著超过必要水平。因此，美联储更加有理由大幅降息。

除此之外，Greg Ip进一步表示，目前劳动力市场出现了一些降温迹象。

Greg Ip认为，如果只降息25个基点，风险可能更大。全球经济的疲软已显而易见，汽车贷款和信用卡违约率也在上升，高利率正在对消费者形成压力。如果此次只降25基点，未来若有更多疲软的数据出台，美联储将更加落后于市场预期。

但Greg Ip指出，降息50个基点并非毫无风险。当前，长期国债收益率已经低于短期利率，形成了所谓的“收益率曲线倒挂”，并且可能进一步下降，从而拉低抵押贷款利率。美国股票可能会变成泡沫。

在此之前，“新美联储通讯社”Nick Timiraos也发表了一篇文章，认为25个基点和50个基点的降息是一个“接近的抉择”。德意志银行的Matt Luzzetti认为，文章倾向于支持更大幅度的降息。