资本大佬龚虹嘉的“新猎物”—中源协和

中源协和成为资本大佬龚虹嘉的“新宠”。

9月9日晚，中源协和全资子公司武汉光谷中源药业有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的关于VUM02注射液（自主研发的冷冻保存型干细胞制剂）用于治疗系统性硬化症的《药物临床试验批准通知书》。

一纸公告引得二级市场投资者一片沸腾，股价也在当天涨停。随股价火的还有中源协和背后的实控人，龚虹嘉夫妇。

2017年，已在生物医药领域有过多笔投资的龚虹嘉夫妇“盯上”了中源协和，经过5年的步步为营，最终在2021年年末将这家公司收入囊中。

为何投资大佬龚虹嘉会看上这样一家名不见经传的医药公司，或与中源协和的独特属性有关。

在互动平台上，中源协和如是表述：“公司是国内最早开展细胞存储业务的企业之一，旗下的天津市脐带血造血干细胞库（许可证号：津卫血执字第004号）是首批经中华人民共和国卫生部批准设置并通过执业验收的造血干细胞库，安全运营超20年。并且细胞治疗业务是公司未来发展的重点方向。”

如此令资本市场充满遐想的业务，很难让“资本玩家”拒绝，毕竟上一任实控人李德福就曾野心勃勃推进干细胞产业布局，不过后期时运不济，将控股权拱手想让他人。

如今，换了“操盘手”的中源协和，能否在龚虹嘉的运作下使其成为资本市场的明星医药企业呢？

龚虹嘉的“新猎物”

龚虹嘉7年的筹谋，曙光初现。

9月9日，中源协和在微信公众号中郑重其词‌，“截至目前全球尚未有用于治疗系统性硬化症的同类细胞药物上市，研发进展最快的同类药物处于临床试验阶段。”

极具“故事性”的医药公司对于资本市场的吸引力可见一斑，10日，中源协和开盘不久后便涨停。

可以说，如今的中源协和即便业绩勉强，但在业内依旧有着较高的地位，主要源于其是两市唯一拥有干细胞牌照的公司。

随着中源协和话题度的居高不下，背后的实控人龚虹嘉夫妇也顺带“火了”一把。根据中源协和中报，截至今年6月末，陈春梅、龚虹嘉合计拥有公司表决权的股份数量为1.19亿股，占公司总股份的25.54%。

值得一提的是，龚虹嘉为人熟知的另一层身份为当前海康威视的二股东，持股数量为9.63亿股。

整体来看，近几年的龚虹嘉频繁减持海康威视，转而将重心放在投资上。尤其是在医药领域，并多次为中源协和站台。

回溯过去，中源协和在2021年12月中旬称公司的控制权将发生变化。根据彼时公告，原控股股东德源投资可撤销地授权嘉道成功作为其持有公司3272万股唯一的、排他代理理人，将上述股权对应的表决权不可撤销地委托给嘉道成功行使。

同年4月28日，3272万股已被德源投资质押给嘉道成功。该次表决权委托完成后，嘉道成功直接持有中源协和股份4494万股，获得委托表决权股份3272万股，其一致行动人银宏春晖持有股份5761349股。

也就是说，嘉道成功合计拥有中源协和表决权的股份数量为8343万股，占公司总股份的17.83%。因此，嘉道成功背后的龚虹嘉夫妇也顺理成章成为中源协和实控人。

步步为营“蚕食”中源协和

拿下中源协和这步棋，龚虹嘉走了5年。

将时间倒回2017年，当年11月份，中源协和公告，与嘉道成功、王晓鸽签署了购买上海傲源医疗用品有限公司100%股权的框架协议作价12亿元。

在具体方式上，中源协和通过向王晓鸽非公开发行1124万股，购买其持有的上海傲源20%股权；向深圳嘉道成功非公开发行4494万股购买其持有的剩下80%股票。

企查查显示，嘉道成功成立于2017年10月23日。彼时，这家合伙企业最大的出资人为龚虹嘉配偶陈春梅。从成立时间看，这家合伙企业的成立多半是为了中源协和这项收购。

在这次收购之前，中源协和对上海傲源发起过两次收购，第二次失败系合伙人之间意见分歧而导致交易无法通过。或基于此，在第三次收购之前，上海傲源通过股权转让和减资使得嘉兴中源协和股权投资基金合伙企业（有限合伙）退出上海傲源，同时引入了龚虹嘉家族实际控制的嘉道成功，消除了意见分歧导致的隐患。

在龚虹嘉的助力下，中源协和这项收购异常顺利，在次年8月1日就完成工商变更。

需要注意的是，第三次对上海傲源的重组作价折价不少。此前2015年嘉兴中源等买方购买OriGene时作价2.84亿美元（约合18.46亿元人民币），2017年9月嘉兴中源转让股权时上海傲源估值15亿元，此次交易作价相较于前两次分别折价约35%、20%。

由此，龚虹嘉家族顺利上位成为中源协和二股东，持股比例为10.21%。

就在龚虹嘉家族成为中源协和二股东之后，这家上市公司年底进行了重要人员大换血。12月，彼时实控人李德福辞任董事长，转而担任副董事长。龚虹嘉成为该公司的董事长、董事。董事会成员上，龚虹嘉派系的吴珊成为新的董事。

而在中源协和争夺一席之地之际，龚虹嘉也在加大手中的砝码。该公司2018年年报指出，截至当年7月中旬，龚虹嘉先生通过UBS AG在上海证券交易所交易系统累计增持公司股份1152万股。

值得一提的是，李德福作为当时的实控人，在中源协和有着极高的话语权，为何甘愿屈居龚虹嘉之下？背后的原因尚无定论，不过可以确定的是，在中源协和之外，龚虹嘉与李德福的其余资产关联颇多。

企查查显示，当前李德福在16家公司中担任重要职位（17家已注销），其中永泰红磡是其最为重要的资产。从变更记录来看，2019年10月份，龚虹嘉成为股东之一，同时还成为该公司的副董事长，不过已在次年5月份卸任。

根据第一财经报道，2019年9月16日，永泰红磡召开股东会，决议实施增资扩股，两名新股东，嘉道成功出资8081.63万元，嘉兴嘉熙出资3367.35万元。

此外，原中源协和的控股股东天津德源健康管理有限公司，早在2019年7月末就已与龚虹嘉有关联。当时，嘉道成功为德源健康的投资人之一。

而在龚虹嘉步步紧逼之时，原实控人李德福却是焦头烂额。

2020年到2021年，彼时还是李德福旗下的天津德源健康管理有限公司持有中源协和5679万股，其中质押了5581万股。

在这家公司实控人变更的前夕，天津德源健康还屡次通过质押来偿还债务。据悉，2021年4月底，德源投资质押给嘉道成功的3372万股所得资金用于偿还北方国际信托股份有限公司、天风证券等机构贷款。

龚虹嘉“转身”医药

“做别人不想做、不好做、不敢做的事情。”这是龚虹嘉秉持投资的“三不”原则。

大举套现海康威视的龚虹嘉并没有闲下来，而是活跃在医药领域。

大众对于龚虹嘉在医药领域的标的，依旧停留在中源协和上。实际上，早在2015年，龚虹嘉就已大手笔投资了3家医药公司。

企查查显示，在北京嘉博文生物科技有限公司2015年的B轮融资中，嘉道谷投资是唯一的投资方，其隶属于龚虹嘉家族。同年的9月、12月，嘉道谷投资分别参与了上海良栀之志网络科技有限公司、广州心与潮信息科技有限公司天使轮投资，投资金额为100万元、600万元。

数据显示，截至目前，嘉道谷投资的投资项目为51个，医药领域的投资项目就达到17个。

“静水深流，神龙见首不见尾。”这是一位华中科技大学校友对龚虹嘉的评价，也是外界对其的普遍印象。不过，龚虹嘉在医药领域极为活跃，并为多家企业站台。

其中，龚虹嘉对待中源协和最为上心，自2018年便担任董事长，如今任职已6年，可谓对其发展寄予厚望，而能得到他的青睐或与中源协和当下主营业务在资本市场上充满想象空间有一定关联。

在龚虹嘉任内，中源协和业绩开始有起色，营收自2018年的13.21亿增长到15.9亿；净利润由5925万增长到1.06亿，并且已经连续三年净利润过亿。

2024年上半年，中源协和的营收、净利润再度保持增长，营收同比微增0.53%至8亿，净利润同比增长3.04%至8519万元。

无论是从新药的进展，还是业绩层面，中源协和似乎已经步入正轨。文科出身的李德福没能推动中源协和成为资本市场上的明星；而工科出身的龚虹嘉能否在中源协和现有基础上，推动公司成为生物医药行业中的明日之星呢？