21世纪经济报道见习记者 郭聪聪 上海报道
8月17日，由《21世纪经济报道》主办、上海浦东发展银行联合主办的“2024资产管理年会”在上海隆重举行。
宁银理财权益投研部副总监罗立波在“权益布局的当下与未来主题论坛”圆桌对话中表示，资管机构在未来投资和研究视野中应站在耐心资本的角度，更多地考虑具有长周期回报的公司和产业，借助主动投资与被动投资共生的关系，共同做大权益市场。目前权益市场走向“回报导向”，上市公司应妥善管理资本支出，提高分红提高回购，走高端化和国际化的道路，避免非理性的无序竞争，以稳定权益市场。
在谈及耐心资本，罗立波认为，“纵观资本市场，在高质量发展的环境下，在新质生产力的要求下，资本市场强调要有投资回报，投资资本走向耐心资本。这将带来思维上的转变，资管机构今后在研究行业选择、投资策略、估值定价上应更多站在耐心资本的角度考虑，比如耐心资本更多关注新质生产力的产业，具有战略性新兴或关键领域突破的产业，就如我国的通信、电子制造、高端装备等大型制造业、科技业龙头企业。”
在聊到近两年来权益市场的波动时，罗立波谈到，股票市场的下跌或本身的运行受很多方面的影响。在股市结构与强调发展质量的环境下，上市公司要在怎样提高回报率方面做更多考虑。这方面可以参考发达国家公司的一些做法，第一，妥善管理资本支出，提高分红提高回购；第二，上市公司应走高端化和国际化的道路，避免非理性的无序竞争。
在预测市场长期和短期走势时，罗立波认为长期股市在新“国九条”后迎来拐点，市场走向“回报导向”。对于中短期股市，还需要时间的检验，就如同已经在股市中浮沉十几年的银行业股票，在接受了经济波动阶段的考验之后，其风险还是可以控制在一个相当的范围之内的。
罗立波提到，目前投资者对公司的调研问题都离不开“回报”二字，“现在投资者去上市公司调研，经常会问公司如何回报股东，分红能不能提高，大股东能不能增持，上市公司资本支出能不能控制，利润率能不能提升。目前投资者转变了投资思维，均非常务实地关注市场回报率。”
公募二季度报告显示ETF规模已经达到2.47万亿，其中股票型占比高达73.31%。面对权益投资领域的火爆，罗立波表示，权益类市场中主动投资与被动投资是共生的关系。其中主动投资创造变化，形成指数权重，影响行业分布，发掘周期的变化，发掘新的方向以及新的投资思路，在这个过程中形成一个生态系统。被动投资则是协助将市场做大，以实现投资回报率。从整体来看，权益类市场的整体配置仍偏低，无论是主动投资还是被动投资，仍有较大发展空间。
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