21世纪经济报道记者、南财理财通课题组 黄桂煊 广州报道
2024年以来，在监管层叫停“手工补息”、银行存款利率下行的背景下，居民资金和企业资金加速流向银行理财。
根据南财理财通课题组从业内人士获取的独家数据，截至2024年7月31日，6家国有行理财公司和7家股份行理财公司（招银理财、兴银理财、光大理财、信银理财、平安理财、华夏理财和浦银理财）合计13家理财公司存续规模达21.13万亿元，银行理财在6月末储蓄回流后迎来大涨。
从7月银行理财产品募集情况也可看出，新品发行规模较为可观，存款溢出效应显著。南财理财通数据显示，在剔除417只未披露规模数据的产品份额后，7月份理财公司产品合计募集资金3547.02亿元，产品募集规模均值为3.39亿元，环比上月大幅提高了42.44%，募集规模中位数为1.15亿元，环比上月的0.84亿元提高了36.90%。
根据南财理财通独家获取的7月末数据，招银理财、兴银理财7月末存续规模仍稳居前列，但较2023年末有所收缩，其余11家理财公司资产规模均较2023年末有所增长。6家国有行理财公司今年来规模回流显著，其中工银理财、农银理财、中银理财和交银理财存续规模均较2023年末增长超3000亿元。股份行理财公司华夏理财、浦银理财规模增幅居前，其中浦银理财成功迈入万亿理财公司行列，信银理财存续规模逼近2万亿。
从产品类型看，固收类产品仍为理财公司的主要发力类型，产品结构较为单一。信银理财、平安理财、华夏理财和浦银理财的固收类产品规模占比超过99%，工银理财、建信理财、中银理财、交银理财和兴银理财存续的固收类产品规模占比也在98%以上，仅农银理财固收类产品规模占比低于95%。
从产品形态看，在现金类产品压降的背景下，13家理财公司7月末现金类产品规模占比约三成，平安理财、招银理财现金类产品规模较高，超过40%，华夏理财、交银理财存续现金类产品规模占比低于20%。此前，南财理财通课题组曾在分析银行理财上半年报告时表示，2024年上半年理财规模上涨主要为非现金类固收产品增长，在现金理财规模下降1.05万亿元的情况下，非现金类固定收益产品规模较年初上涨2.86万亿元。现金类理财产品的占比降至26.26%，非货币固定收益类理财占比提升至七成。
“现金新规”正式实施后，现金类产品投资标的与期限等监管要求向货币基金对齐，收益水平降低，该类产品竞争力相对减弱，而日开短债、最短持有期产品、同业存单主题理财等产品因灵活性相似、风险程度相近、投资标的期限限制较少等因素具有一定的替代效应。
展望下半年，市场偏好利好理财规模扩张，银行理财市场规模或继续增加。中信证券研究报告认为，今年下半年，银行存款利率继续下行，在风险收益回报继续下降的预期下，市场对于稳利低波品种的配置偏好有望延续，利好理财规模扩张，尤其是固收类理财产品。
中信建投证券预计，接下来理财将呈现逐季回升的态势，下半年预计仍有4-5万亿元的增量，2024年年末银行理财余额有望达到34万亿元左右。
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