中国基金报记者 冯尧
3月15日晚间，宁德时代披露了2023年年报。这家全球锂电池龙头2023年营业收入达到4009.17亿元，同比增长22.01%，而归母净利润则达到441.21亿元，同比更是增长43.58%。
随着上游原材料价格低位徘徊，宁德时代毛利率实现反弹，获得了盈利修复机会。除此之外，宁德时代的库存水平进一步降低，已经基本回到2021年底水平。
更令投资者关注的是，宁德时代抛出了一份高达220亿元的利润分配方案。
海外营收增幅明显
自2023年三季度以来，宁德时代股价经历了较大回落。市场普遍担忧这家锂电池龙头业绩放缓。
从宁德时代披露的年报看来，其全年营业收入达到4009.17亿元，同比增长22.01%，而归母净利润则达到441.21亿元，同比更是增长43.58%。去年全年，宁德时代实现锂离子电池出货390GWh，同比增长34.95%。
不过，单从宁德时代四季度情况来看，该公司当期实现营业收入1062.4亿元，同比下降10.16%；而归母净利润为129.76亿元，同比下降1.23%。
过去一年，宁德时代海外收入达到1309.92亿元，同比2022年增长70.29%，占整体营收比例已经达到32.67%。而在2022年，这一比例为23.41%。而宁德时代去年国内业务增幅则较小，仅增长了7.25%。
宁德时代方面解释称，其销售境外的主要产品为电池系统。随着海外业务持续拓展，前期海外客户定点陆续交付，因此境外销售收入相应增长。该公司同时表示，其境外客户回款情况正常。
盈利能力修复
分产品来看，宁德时代第一大营收来源仍旧为动力电池系统，这一业务实现营收2852.53亿元，占总营收的71.15%，相比上年的72%基本持平。该公司去年动力电池系统出货量为321GWh，同比增长32.56%。
根据SNE Research统计，2023年，宁德时代国内动力电池使用量为171.9GWh，同比增长28.7%，市场份额达到44.5%。
而在海外市场方面，宁德时代获得BMW、Daimler、Stellantis、VW、Hyundai、Honda等多家海外主流车企新定点；同时与Stellantis签署战略谅解备忘录，在欧洲市场向其供应磷酸铁锂电池。
根据SNE Research统计，2023年宁德时代海外动力电池使用量市占率为27.5%，比2022年提升4.7个百分点。
宁德时代另一业务板块——储能系统则实现了599.01亿元的营收，同比上一年增长33.17%。这一业务占整体营收比例从上一年的13.69%提升至14.94%。当期，宁德时代储能电池系统销量为69GWh，同比增长46.81%。
根据SNE Research统计，2023年宁德时代全球储能电池出货量市占率为40%。
需要提及的是，上述两大业务的毛利率在去年均实现提升。其中动力电池毛利率达到22.27%，较2022年提升5.1个百分点；而储能电池毛利率则为23.79%，较上一年提升6.78个百分点。
综合来看，宁德时代整体毛利率从2022年的20.25%提升至22.91%。在业内看来，其盈利能力提升也得益于去年碳酸锂价格的低位徘徊。
库存大幅下降
除了整体盈利能力修复之外，宁德时代“去库存”状况一直是市场所关注的重点，也被业内视为风向标。截至2023年底，宁德时代存货余额已经大幅下降。
在2022年底时，宁德时代存货余额一度高达766.69亿元，这也引起了市场对于整个锂电池行业“过剩”的担忧。
宁德时代随之启动了“去库存”行动。在一季度末、二季度末和三季度末，宁德时代存货余额分别为640.38亿元、489.1亿元和488.84亿元。而到了去年年底，这一数字降至454.34亿元，回到2021年底至2022年初的水平。
在业内看来，这一方面源于宁德时代加强存货周转，优化库存管理，另一方面也与上游原材料价格下降有关。
另一个需要关注的指标是宁德时代的合同负债，这也被视为其未来营收的“蓄水池”。在去年三季度末，这一指标金额达到265.57亿元，在一定程度上反映了下游订单较为充足。不过，在去年年底，该金额又下滑至239.82亿元。
在过去一年，宁德时代发布了高能量密度的凝聚态电池、超快充的神行电池，第一代钠离子电池、兼具三元和磷酸铁锂优势的M3P，该电池在奇瑞车型上实现量产，而峰值5C快充的麒麟电池也与理想汽车合作实现量产。
股利支付率近50%
值得注意的是，在公布成绩单的同时，宁德时代还抛出了一份巨额利润分配预案。
据了解，该公司利润分配预案包括两方面，其一是年度现金分红，即以归母净利润的20%作为分配额实施年度现金分红，向全体股东每10股派发现金分红20.11元（含税）。
其二则是特别现金分红。宁德时代方面表示，为落实“质量回报双提升”专项行动，拟向股东实施特别现金分红，即以归母净利润的30%作为分配额实施特别现金分红，向全体股东每10股派发现金分红30.17元（含税）。
以此计算，2023年全年的分红方案是，向全体股东每10股派发现金分红50.28元（含税），合计派发现金分红高达220.6亿元。以此计算，其股利支付率接近50%。而截至2023年末，宁德时代未分配利润为1032.45亿元，此次分红金额超过了未分配利润的1/5。
无论是分红金额还是股利支付率，都刷新了宁德时代历年新高。
编辑：舰长
审核：许闻
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