特斯拉汽车销量再下滑，但马斯克又画了3张大饼

今日凌晨，特斯拉发布了 2024 年第二季度的财报，数字有喜有忧。

在一季度收入出现 8.7% 的下滑后，特斯拉本季度收入实现扭转，重回增长。二季度收入达到 255 亿美元，同比增长 2.3%，其中汽车业务收入下滑，但能源生产和储存，以及服务（ 售后保养、保险等 ）收入增长。

利润方面，由于降价冲销量以及为 AI 投入研发等因素，特斯拉本季度的经营利润为 16 亿美元，同比下滑了 33% 。

各项业务拆分来看，特斯拉最核心的汽车业务本季度营收 199 亿美元，其中碳（ 排放 ）积分收入 8.9 亿美元，同比翻了两倍多，再扣去汽车租赁收入 4.6 亿美元，实际的汽车销售收入只有 185 亿美元，同比下降 9.3% 。

二季度，特斯拉全球销量为 44.4 万辆汽车，同比减少了 2.2 万辆，同比下降 4.8%，再次延续了一季度的同比下滑状态，但好在环比增长了 14.8%，销量止住了跌势。

从收入下降得比销量快这一点可以看出，特斯拉二季度进行了降价促销。而销量环比增长说明降价还是有一定效果的。

以中国市场为例，4 月底，在小米 SU7 上市之后，特斯拉对全系车型进行了 1.4 万元左右的降价。Model 3 的起售价降至 23.19 万，逼近小米 SU7 的起售价格。

此外，特斯拉的 Model 3 和 Model Y 两款车型还多次推出限时 0 首付或 0 利息的购车方案。

降价促销，让特斯拉汽车销售的毛利率继续下滑，跌到 14.6%，较最高峰接近腰斩。

短期来看，特斯拉今年全年的销量大概率会下滑：2023 年特斯拉全球销量约 180 万辆，今年上半年销量只有 83.1 万辆，下半年平均每个季度需要实现 48.45 万辆的销量才能跟 2023 年持平。但你要知道，去年四季度，特斯拉创下交付量历史新高也不过 48.4 万辆，在现在的市场竞争环境下，未来两个季度达到这个程度不容易。

并且，根据目前的信息，从 7 月开始，欧洲将对中国电动车加征关税，从特斯拉上海工厂出口到欧洲的 Model 3 也将被加征近 20.8% 的关税，下半年特斯拉在欧洲的销量情况并不乐观。

其他车型方面，本次财报并未披露 Cybertruck（ 2019 年 11 月发布 ）的产能爬坡情况，仅称 Cybertruck 年底才有望实现盈利，电动卡车 Semi（ 2017 年 11 月发布）则要到 2025 年年底前投产。

至于低价车型，特斯拉目前的说法是 2025 年发布，但实际量产，又不知得等到哪一年了。

造车的故事短期已经进入平淡期，所以特斯拉开始讲述更多新故事。

二季度，特斯拉的能源发电与储能业务收入达到 30.1 亿美元，同比翻倍，占总收入的比例突破 10%，本季度达到 12% 。并且，受益于碳酸锂等原材料降价，能源业务的毛利率高达 25% 。

本季度储能电池安装量达到 9.4Gwh，较一季度的 4Gwh 环比增长了129%，同比则增长 157% 。

特斯拉上半年储能电池累计安装量已经达到 13.5 GWh，接近特斯拉去年全年的 14.724GWh 储能部署量。

而 7 月 18 日，美国清洁能源公司 Intersect Power 宣布和特斯拉签下 15.3 GWh 的 Megapacks 储能电池新订单，首批 Megapack 电池计划于 2025 年和 2026 年交付。

在特斯拉去年发布的宏图第三篇章中，特斯拉表示，为在 2050 年前实现地球能源 100% 可持续，2030 年前需要实现风电、太阳能发电装机量增长 3 倍，动力、储能电池产量增长 29 倍，电动汽车产量增长 11 倍（ 与 2022 年相比 ）。

假以时日，储能业务将是造车业务之外的另一强劲动力。

而在储能业务之外，特斯拉画的大饼，自然就是自动驾驶和机器人了。

自动驾驶包括 FSD 和 Robotaxi 。

马斯克在本期财报会上表示，自动驾驶软件 FSD V12.5 或 V12.6 版本将进入中国、欧洲以及其他国家，在早期推送后提交至监管部门审核，预计在今年年底前获得批准。

目前，北美地区 FSD 订阅价格为每个月 99 美元，假设一年里有两个月不使用，则每年产生贡献订阅费用 1000 美元。

特斯拉全球累计总销量 600 万辆车中，如果有 100 万辆付费购买 FSD 软件，则每年会带来 10 亿美元的收入，并且高毛利的软件业务会比造车业务贡献更多的利润。届时，特斯拉的汽车业务模式就像剃须刀刀片和刀架一样，刀架便宜卖，靠卖刀片赚钱。

而除了用户付费订阅收入之外，特斯拉还可以将 FSD 授权给其余汽车品牌，以及用于无人驾驶出租车业务等等，打开更多市场空间。

当然，这一切还只是处于 PPT 阶段。

汽车便宜卖，如今已经做到了，主要是因为激烈的市场竞争。而靠软件赚大钱，能不能实现，还不一定，尤其是在中国。FSD 国行版目前公布的价格是 6.4 万元（ 正式进入中国后可能会所调整 ），而大多数国产品牌电动车的智驾功能，目前没有另行收费。

本月初，马斯克还在为 FSD V12.4.2 的发布延迟道歉，因为 “ 特斯拉在极端情况上的训练过多，而在常规场景训练不足，导致 FSD V12.4.2 在自动驾驶时体验不够平顺，这就好比一位医生只专注于急诊室的病人，而忽略了预防性医疗。”

原定于 8 月 8 日发布的 Robotaxi 产品，也推迟到 10 月 10 日发布，但 Robotaxi 从发布到最终商业化，需要多少时间，谁也不知道。

当然，特斯拉潜在的增长点还有机器人 Optimus。

马斯克在电话会上表示，预计明年年初，机器人 Optimus 将开启试生产，初期的几千台机器人将在特斯拉工厂承担一定的量产任务，后续随着生产率的提升，更新版本的 Optimus 机器人也将对外部客户开放销售渠道。

马斯克前阵子曾在 2024 股东大会上大胆预测，未来人形机器人与人类的数量比将超越 1:1，甚至达到 2:1 的惊人比例，这代表全球人形机器人市场将拥有 100 亿至 200 亿台的庞大容量，年产量或高达 10 亿台。

如果特斯拉能占据 10% 的市场份额，其年产量将达到 1 亿台 Optimus，单个机器人的成本预计控制在 1 万美元左右，以 2 万美元的售价推算，每年可以带来 1 万亿美元的毛利润空间。

我们且不说人形机器人未来需求会不会有那么多，单是消费能力有没有那么大都不好说。根据世界银行统计，2022 年全球人均 GDP 才 12743 美元，要想人手一台 2 万美元的机器人，可能还得经济继续发展个几十年。

总的来说，特斯拉的各项技术，确实属于第一梯队，但能否顺利商业变现，都有很大的不确定性。

我们理应看好特斯拉的未来，但也一定要谨慎地注意风险，毕竟中国有句老话叫作：望山跑死马。

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