2024年7月22日，中国人民银行宣布了一项重大金融决策，下调了贷款市场报价利率（LPR），标志着货币政策进一步趋向宽松，以提振经济增长。根据7月22日最新发布的数据，一年期LPR降至3.35%，五年期以上LPR调整为3.85%，均较上期下调了10个基点。这一调整意味着，对于一笔100万元、期限30年的商业贷款，如果采用等额本息还款方式，月供将减少约57.3元，累计30年可节省利息支出2.1万元。LPR再次下降，对于A股市场有何影响呢？
LPR是什么？
LPR，全称LoanPrimeRate，即贷款市场报价利率。这其实是一种在中国市场由银行自行报价的贷款利率参考基准。
通俗来说，LPR就像是银行给出的一个”参考价”，用来告诉你，我这家银行现在愿意以多高的利率给企业或者个人提供贷款。这个”参考价”是由中国人民银行指导，由一些有代表性的银行每天进行报价，然后取一个平均数得出的。
以前，中国的贷款基准利率是由中国人民银行直接决定的，但现在，LPR已经成为我国贷款利率市场化的”锚”，各大银行在发放贷款时，通常会参考这个LPR来确定具体的贷款利率。
图：LPR机制下的利率传导模型
数据来源：国信证券经济研究所整理
LPR对A股市场有何影响？
LPR的降息，即贷款市场报价利率下降，LPR的调整，会影响企业和个人的贷款成本。LPR的下降，意味着贷款利率可能也会跟着下降，企业的融资成本就会降低，个人的贷款压力也会减轻，对于经济的恢复有一定刺激作用。对股市的影响可以从以下几个方面来分析：
1、企业负担减轻：LPR降息意味着企业贷款利率下降，企业融资成本降低，有利于企业盈利改善，从而提升上市公司的业绩预期，对股市形成利好。
2、提振市场信心：LPR降息往往预示着货币政策的宽松，可以提振市场对经济前景的信心，吸引资金进入股市，推动股市上涨。
3、利好部分行业：对于负债率较高的行业，如房地产、基建、制造业等，LPR降息可以降低其财务成本，对这些行业形成直接利好；对于银行股，由于贷款利率下降，可能会对银行业绩产生一定压力，但同时，降息也可能刺激信贷需求，对银行股的影响存在两面性。
4、资金流向：降息可能会引导资金从存款转向股市，增加股市的资金供应，可能推动股市上涨。
总结来看，LPR是更加市场化的基准利率，它的变动会影响居民的购房、消费等，进而影响企业的投资、生产等方面，这都会体现到社会的信用扩张上，又进一步影响股票市场对于未来经济的预期，或能带来股价的变动，而本次LPR的调降体现了政策层面积极呵护国内经济修复的态度，也有望对当前的房地产市场产生积极影响，巩固经济的修复。在这样的大背景下，作为核心资产代表的【沪深300ETF易方达（510310，联接A/C：110020/007339）】与【中证A50ETF易方达（563080，联接A/C：021206/021207）】，均具备全市场费率和规模优势，是投资者在当前相对低估值环境下把握A股机会的便捷工具！
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