一体化电子元器件产业链及氯氟循环经济产业链发展持续向好，东阳光（600673）整体盈利能力持续提升，交出亮眼答卷。
近日，东阳光披露2024年半年度业绩预告，预计公司2024年半年度实现归母净利润2亿元到2.8亿元,同比增长绝对值比例最高达3倍；预计实现扣非净利润1.67亿元到2.37亿元，同比增长绝对值比例172.17%-202.43%。
据了解，东阳光建立了“电子光箔-电极箔(包含腐蚀箔和化成箔)-铝电解电容器”一体化电子元器件产业链，从传统铝箔加工逐步向电子元器件、高端铝箔领域发展，在高质量发展的路途上创出了新“铝”途；同时，因其一体化电子元器件、高端铝箔产业链的腐蚀化成工序中需要用到较大量的氯碱化工产品，经过多年深耕延伸发展而出的氯碱化工—甲烷氯化物—氟化工（主要为新型环保制冷剂）—氟树脂产业链，也是华南地区唯一的完整氯氟循环经济产业链。
对于业绩的大幅增强，公司表示，上半年，电子元器件行业需求持续回暖，公司化成箔产能逐步释放并形成规模效应，同时第三代制冷剂配额方案正式落地，第三代制冷剂供需格局得到了根本性的扭转，以及公司迅速抢占氟化液冷的市场先机等诸多因素叠加，对公司业绩带来了积极影响。
深耕全产业链布局，发力高端推动产业升级
在数据中心以及储能行业快速发展的带动下，电子元器件行业需求持续回暖。其中，铝电解电容器能在电路中起到储存电荷、稳定电压和交流滤波等的功能，在服务器电路中起着不可或缺的作用。当前铝电解电容器的供需形势，有利于拥有较强研发能力、较高技术水平、较强环保治理能力及抗风险能力、具备产业链优势的电容器和电极箔生产企业发展。此外，电极箔的性能决定铝电解电容器的容量、漏电流、损耗、寿命、可靠性、体积大小等关键技术指标，也是铝电解电容器中技术含量最高的部分。
在电极箔领域，东阳光拥有全球最大，技术全球一流的化成箔产业，乳源、宜都和乌兰察布三大电极箔生产基地，化成箔年产能合计约7000万㎡，腐蚀箔年产能合计约8000万㎡，拥有全球约35%市占率，排名全球第一，是国内唯一的化成箔出口占比超过50%的企业。
据了解，一方面，上半年东阳光在内蒙古乌兰察布基地化成箔产能逐步释放并形成规模效应，化成箔的单位生产成本进一步下降，另一方面，东阳光贯彻落实大客户战略，并在加大与现有客户合作的同时积极拓展新客户，使得经营利润显著增强；
值得一提的是，随着传统化成箔已逐渐无法满足当下容量不断提升的需求。东阳光和合作伙伴经过多年的技术研发，已推出新一代电极箔产品—积层箔。与传统腐蚀化成箔相比，积层箔优点显著。凭借比容提升的核心优势，积层箔可应用于各种类型电容器。对新能源、光伏、储能、人工智能、数据中心及新一代通讯设备具有颠覆性的意义，为客户解决行业痛点，具有更高附加值。
东阳光拥有积层箔全球独家专利，公司在乌兰察布已经启动了一期年产2000万㎡积层箔项目，据悉行业头部客户都在积极试用。
作为全球唯一一家“高纯铸锭-电子光箔-腐蚀箔/积层箔-化成箔-电容器”全产业链公司，东阳光拥有强大的研发能力，在电子光箔、积层箔和化成箔领域已实现全系列产品领先。
第三代制冷剂价格持续上涨，战略布局氟化液冷
作为行业领先的第三代制冷剂企业，东阳光2024年上半年制冷剂业务利润快速攀升，使得公司整体盈利能力显著增强。在制冷剂配额方面，目前公司三代制冷剂获得配额约4.8万吨，此外计划通过跨品种转换、同品种转让、合作交易和购买等方式进一步增加配额额度，完成后预计将拥有三代制冷剂配额5.5万吨左右，配额情况位居国内第一梯队。
据国信证券研报，随着配额管理落地、供给侧结构性改革不断深化、行业竞争格局趋向集中，而下游需求持续平稳增长、新型领域、新兴市场需求高速发展，三代制冷剂将持续景气复苏，供需格局向好发展趋势确定性强。
同时，下游市场需求同比显著增长，供求关系导致第三代制冷剂价格也在持续上涨。
此外，公司持续围绕AI数据中心服务器、光模块和储能行业等应用场景对散热的需求，公司提前对冷板式液冷和浸没式液冷进行战略布局，后续将通过产业并购对氟化冷却领域进行横向和纵向延伸，加速公司在氟化冷却技术的商业化进程。公司作为国内氟化冷却技术的先行者之一，已具备全氟聚醚中试技术以及六氟丙烯低聚体产业化和商业化落地基础。
东阳光表示，在当前国际政治经济形势以及国家政策大力支持新兴产业发展的大环境下，国内包括电极箔及铝电解电容器行业在内的电子元器件行业，以及氟氯化工行业将迎来转型升级的历史性机遇。后续，公司也将依托于自身研发技术和资源，紧跟下游终端市场需求，继续积极寻求合作机会，加强与相关行业头部企业的绑定，形成研发、生产、销售一揽子的深度合作关系，推动公司高质量可持续发展。
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