江苏国信(002608.SZ)公布2024年上半年业绩预告,预计上半年实现归属净利润17亿-18亿元,比上年同期增51.68%-60.60%;扣除非经常性损益的净利润15.5亿元-16.5亿元,比上年同期增长53.95%-63.88%。
公司表示,上半年业绩大幅增长的主要原因是新机组投产电量增长、煤炭价格回落、增持江苏银行等综合因素影响。公司加强成本费用控制,争取辅助服务收益,经营业绩持续提升。
江苏是制造业大省,也是用电大省,虽然今年6月份用电数据尚未公布,但是据统计局数据,江苏省1-5月全社会累计用电量同比增长9.7%,其中工业用电量1-5月累计增长8.1%,增速高于全国增幅,工业经济呈现回升向好态势。
据年报披露,截至2023年底,江苏国信所属发电企业分布在江苏、山西两省,总装机容量 2045.4 万千瓦,现役火电装机容量 1545.4 万千瓦,其总装机容量和年发电量均居各发电集团江苏区域前列。
国金证券研报认为,江苏省内用电需求增长为公司火电业务量、价维稳提供保障。此外,江苏国信去年9月实现控股的射阳港100万千瓦煤电项目投产放量进一步放大了上半年业绩增长,预计2024年底滨海港电厂2×100万千瓦机组投产后将进一步释放业绩增长动力。
煤炭是火电企业的最大成本,在国内电价受到严格调控的情况下,煤价的涨跌就决定了电企的利润空间。
随着进口煤炭的大幅增加和煤企保供的要求,国内煤价从2023年开始从高位逐渐回落,电企成本压力大为缓解,江苏国信去年净利润达到18.7亿,今年一季度净利润就达到7.79亿。
国金证券研报预计,2024年全年煤价中枢同比2023年将继续下移,成本改善下公司电力主业盈利能力将获得持续改善。
为了防止煤价的剧烈波动给公司经营造成影响,江苏国信多年前就开始建设靖江煤炭物流基地,年设计吞吐量可以超过2000万吨、静态储煤能力超100万吨,成为江苏省煤炭应急储备基地,未来可以有效平抑煤价波动。
民生证券认为,江苏国信电煤采购结构的优化叠加动力煤价格快速下行,公司火电业绩仍存在持续改善空间。
值得注意的是,2023年利润分配预案为每10股派发现金1元(含税),现金分红金额3.78亿元(含税),占公司2023年末累计可分配利润的57.97%,展现了较强的分红意愿。而今年业绩大增几成定局,因此可以推断明年投资者到手的现金分红将远超今年。
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