上半年，美妆行业交易品牌超过40个

随着联合利华完成出售旗下拥有20+品牌的Elida Beauty，资生堂个人护理业务完成剥离，今年上半年美妆个护领域交易热潮持续高涨。

据CBO不完全统计，2024年上半年，共有21起收购（出售）案，交易品牌高达40余个。一方面，国际巨头持续瘦身，优化品牌矩阵；另一方面，个性鲜明、定位明确的潜力品牌和发展成熟的现金奶牛成为收购热门。

01 美妆巨头持续瘦身，优化结构

4月，欧舒丹集团出售护肤品牌Grown Alchemist；5月，宝洁宣布正式将沙宣VS Sassoon品牌及大中华区相关头发护理业务出售给汉高集团；6月，联合利华出售包括Q-tips®、Caress、Ponds旁氏和St. Ives（仅限北美和欧洲）、Impulse、Noxzema、Monsavon、Timotei等20+品牌；资生堂出售旗下包括AQUAIR、KUYURA、SUPER MILD、SENKA、fino、TSUBAKI、UNO、MA CHERIE等十大个护品牌……

可以看见，美妆巨头们正在进行大刀阔斧式的瘦身行动。业绩下滑、增速减缓，让精简组织架构与业绩重组成为他们不约而同关注的重点。

2023年，联合利华新帅司马翰（Hein Schumacher）上任，为扭转联合利华销量增长滞后的局面，他提出了三大行动方向：加速增长、生产力与简化、绩效文化。其中，聚焦包括dove多芬、lux力士、Vanseline凡士林等30个强势品牌、架构与管理层调整等举措备受业内关注。

截自联合利华2023年年度报告

据联合利华发布的2023年业绩，集团2023全年销量增长0.2%，去年第四季度销量增长1.8%。可以看到，司马翰的一系列精简动作初见成效。

近日，在3月宣布大裁员计划后，联合利华正式开启了裁员措施，最先在欧洲市场裁3200名员工，以达到降本增效的目的。

继营收增速减缓后，宝洁也开启了新一轮业务精简。去年年底，宝洁发布声明称，公司计划拨备20亿至25亿美元，用于部分业务的重组及减值。而本次出售沙宣也是出于业务重组的考量。

近年来，日本美妆巨头资生堂集团一直在出售非核心美容品牌。2021年2月，资生堂发布《关于个人护理业务转让所涉公司分立（简易吸收分立）等事项的通知》，开始逐步剥离旗下全球个人护理业务。

截自Fine Today中国官网

随着6月的股权转让交易完成，Fine Today将完全脱离资生堂集团，这也意味着资生堂正式剥离其在1959年开创的个人护理业务。

此外，瘦身的同时，资生堂们也在优化品牌组合，加强地区投资。

去年年底，资生堂宣布收购美国知名护肤品牌Dr. Dennis Gross Skincare，扩大自身品牌阵容，也进一步加强全球范围内的战略布局；联合利华收购美国高端生物科技护发公司K18，而后者是去年美容市场上的热门收购对象，成立时间仅三年，年销售有望达到3亿美元（约合人民币21.8亿元），收购K18进一步补全了联合利华高端消费品牌组合。

今年4月，韩国珂莱欧集团收购了日本化妆品销售商Doowon和化妆品进口代理公司Kiwami 100%的股份。通过此次收购，集团计划在日本成立子公司，进一步进军日本市场，实现扩大销售并提高盈利能力。

02 收购关键词：标签鲜明、现金奶牛

为了强化品牌组合、提高市场竞争力，美妆集团们的收购动作也并未放缓。其中，个性鲜明、定位明确的潜力品牌或发展较为成熟的现金奶牛成为他们的收购热门。

1月，西班牙时尚巨头Puig集团宣布收购由Barbara Sturm博士创建的同名护肤品牌Dr. Barbara Sturm的大部分股份。作为“小众品牌”狙击手，Puig并购更加倾向高端小众品牌，而定位高端、专注温和护肤的Dr. Barbara Sturm恰好与Puig的并购方向契合。

同月，波士顿的私募股权公司Yellow Wood Partmers宣布向消费者健康公司Haleon支付4.3亿美元（当时约合人民币30.8亿元），收购唇部护理品牌ChapStick。Yellow Wood Partners表示：“Chapstick在唇部护理领域拥有高知名度，同时也是该品类所有品牌中，购买转化率最高的品牌。”

据了解，ChapStick是唇部护理领域销量最高的品牌之一，于19世纪80年代初携唇部护理产品首次亮相，超过百年历史，经久不衰。

4月，LVMH集团旗下私募股权投资公司L Catterton（路威凯腾）宣布收购意大利时尚彩妆品牌KIKO Milano（以下简称“KIKO”）的多数股权。

在变化莫测的经济环境中，拥有长期增长潜力的品牌往往更受投资者青睐。据悉，2023年，KIKO在全球已拥有1000多个销售网点，公司的净收入约为8亿欧元（当时约合人民币62亿元），同比增长近20%。对于LVMH来说，KIKO无疑是一个成熟的优质标的。

今年上半年，另一个被LVMH集团收购的美容品牌是专注于更年期女性护理的Stripes Beauty。

鲜明的用户标签与前景良好的更年期美容市场让其获得LVMH集团青睐。据了解，2022年，全球更年期领域共发生17笔交易，金额为1020万美元（约合人民币7405万元），预计到2023年该数字增加一倍，达到2500万美元（约合人民币1.8亿元）。

5月，汉高集团完成对沙宣的收购，进一步补足了集团在高端、专业护发领域的空缺，从而拉高集团的业绩。此外，汉高表示，沙宣在中国市场的良好表现也是其看重的。

6月，雅诗兰黛集团宣布，完成对The Ordinary母公司DECIEM Beauty Group Inc.（下文简称DECIEM）的收购。DECIEM于2013年创立，除The Ordinary之外，该公司旗下还包括皮肤科学先驱品牌Niod。这笔收购也是今年上半年透露金额的收购中金额最大的一笔，交易合计达到了123.3亿元。

据悉，目前The Ordinary净销售额在5亿至10亿美元（约合人民币36.2亿元-72.4亿元），在加拿大和美国本土市场排名前二。对于雅诗兰黛集团来说，DECIEM的加入将进一步完善集团的品牌矩阵，推动业绩增长。

03 创始人回购潮

在美妆巨头们不断以收购出售做“加减法”的当下，一些品牌创始人开始回购自己的品牌。

今年4月，美国纯净美容品牌Beauty counter品牌的创始人Gregg Renfrew联手其他私人投资者，从投资公司凯雷集团手中购回了这一品牌。

2013年成立，该品牌以其独特的定位成为纯净美容市场的佼佼者。2021年以10亿美元（约合人民币72.6亿元）的估值被凯雷集团（Carlyle Group）收购。

今年年初，Gregg重新出任Beauty counter的首席执行官，表示将推出一个全新的品牌，3月底，Beauty counter推出了首个香水系列。据悉，该系列香水为成分完全透明的纯净香水，让消费者对于产品的成分能够有更加清晰地了解。

无独有偶，4月，以有机配方著称的英国北爱尔兰优质美黑品牌Vita Liberata被创始人Alyson Hogg以不到1200万美元（约合人民币8700万元）的价格从美国制药护肤品集团Crown Laboratories手中购回。

2003年，Alyson创立Vita Liberata，推出一系列使用有机配方的美黑产品，其独特的配方和优质的品质让品牌快速在美黑产品市场备受关注。

创业往往很难一帆风顺，2018年，为了公司的生存问题，Alyson将该品牌出售给了Crown Laboratories。出售时，业内人士曾对品牌的零售额进行了估算，预计约为5000万美元。

然而被收购后，品牌的业绩表现却并不良好，年零售额从最初的6200万美元下降到了目前的3700万美元。据悉，购回品牌后，Alyson将与合伙人Colin Lewis携手经营品牌。她表示：“我们推出过一次，就还能再推出一次。”

可以看见，今年上半年，更多国际美妆企业的目光聚焦于业务的重组与拆分，更加精简的业务有利于美妆企业旗下核心品牌实现可持续盈利增长。在不断发生的“买”与“卖”中，美妆行业也迎来了新一轮洗牌。